آخر التحديثات



المزيـد من : أقلام حرة
لماذا المنظمة الديمقراطية للثقافة ؟
شبكات التواصل الاجتماعي : ظاهرة الفيسبوك
خطاب تاريخي
السبعينيات : الزمن الثقافي والسياسي
"...إذا الشعب يوما أراد الحياة..."
سحرة العلوم الرياضية
فلسفة أسواق المال (الجزء الثاني) صدف "حكيمة"، صدف "متوحٌشة"
فلسفة أســـــواق الــمــــال
الاتحاد الاشتراكي للقوات الشعبية بين راهنية الخطاب السياسي و إعمال الفكر العقلاني في قضايانا المجتمعية الحالية
خاطرة حول حسن التواصل
إلى الأستاذة حليمة الجندي صاحبة رِسَالَةٌ إِلَى صَدِيقِي الوَحِيدْ: مُحَمَدْ ابنُ الحسنْ الجُنْدِي
تساؤلات على هامش إلغاء مجانية التعليم العمومي


أخبار من الأرشيف
رئيس جماعة أولاد سي بوحيا يمنع مقاولا من إتمام صفقة المسالك الطرقية التي نزلت عليه بقوة القانون 1065 قراءة
جمعية تنمية التعاون المدرسي فرع سيدي بنور تطلق موقعها الالكتروني الجديد 11576 قراءة
تجديد مكتب جمعية آباء تلاميذ مجموعة مدارس الغنادرة 1707 قراءة
شهادات مؤثرة حول فاجعة مدرسة السلام للتعليم العثيق بالزمامرة 1442 قراءة
مخططات الادارة العامة للمكتب الوطني للكهرباء والماء الصالح للشرب 1060 قراءة
 
فلسفة أسواق المال (الجزء الثاني) صدف "حكيمة"، صدف "متوحٌشة"


بقلم/ميشل دبركونتال Michel De Pracontal ترجمة/عبدالرزاق بنتركة

التفسير الثاني لاستبعاد حدوث الثورة الاقتصادية و المالية المنشودة هو أن النماذج السائدة تستحسن الأسواق. رغم استناده إلى دعامة نظرية غير مستقرة، فعالم المال يمتلك أدوات حسابية هائلة تعدٌ النماذج قلبها النابض. فالتاجر الذي يشتري أو يبيع السندات يستخدم أحد النماذج لتقييم أثمنتها. الواقع أنه حسب بعض التقاليد التي تعود إلى القرن التاسع عشر، تم ابتكار معظم وسائل العلوم الرياضية المستعملة في الحقل المالي من أجل معالجات متوسطة، "اعتيادية"، و ليس لوصف أحداث الانهيارات الاستثنائية.

أُسس علم الماليٌة الرياضية من لدن الفرنسي لويس باشوليي Louis Bachelier (1870-1946)، الذي قام بتحليل أداء سعر البورصة على أنه سيرورة احتمالية. تذهب أطروحاته إلى القول إن نمو سعر من الأسعار يصير مع مرور الوقت مشابهاً للمسار الذي تسلكه جزيئة تديرها حركة براونية Brownien، مماثلة لحركة جزيئة حبوب اللقاح و هي عالقة بالماء. الواقع أن من صاغ معادلات الحركة البراونية هو إنشتاين Einstein سنة 1905، بعد ظهور أعمال باشوليي Bachelier الذي اعتمد على قانون الاحتمال نفسه الذي تستخدمه الحركة البراونية. بالتالي، إذا كانت هذه الأخيرة تمثل سيرورة يتحكم فيها الحظ، فالأمر يتعلٌق ب "صدفة حكيمة": إن حبيبات اللقاح تحوم حول نقطة انطلاقتها، و يترنح مجموع تنقلاتها بمحيط متوسط ما. نفس الشيء بالنسبة للأسعار التي يتحدث عنها باشوليي Bachelier، و التي تحوم حول قيمة متوسطة معيٌنة.

أظهر صاحب هذه المقالة في كتاب "الفيروس ب (2)" Le Virus B، الذي ألفه رفقة كريستيان والتر Christian Walter أن الكثير من نماذج العلوم الرياضية المستعملة في عالم المال تديرها الصدف الحكيمة و تُسلٌم بندرة الأحداث المتطرٌفة. بعد باشليي Bachelier، جاء عالم الاقتصاد الأمريكي بول صامويلسن Paul Samuelson (جائزة نوبل 1970) ليجعل من الحركة البراونية Brownien حجر زاوية الرياضيات في النظرية المالية. واكب أعماله زمرة من الأمريكيين الحاصلين على جوائز نوبل: هاري ماركويتز Harry Markowitz، صاحب نظرية المستندات المالية المُثلى؛ مايرن شولز Myron Scholes و فيشر بلاكFischer Black و روبرت مرتن Robert Merton، الذين وضعوا قاعدة تقييم سعر الاختيار من زاوية العلوم الرياضية.

سنة 1962، حذر عالم الرياضيات الفرنسي بونوا ماندلبرو Benoit Mandelbrot، مبتكر الأعداد الكسرية، منظٌري الشؤون المالية بأن الأسواق، حسب ملاحظاته، تتحكٌم فيها صُدفا أكثر "وحشية" من النماذج البراونية. و اقترح ماندلبرو Mandelbrot تغيير الحركة البراونية ب"أنساق ليفي Levy"، الأكثر توافقا لوصف التقلبات. برهنت بعض الدراسات التي قادها على الخصوص علماء الرياضيات الفرنسيون هيليت جيمان Hélyette Geman و راما كونت Rama Cont، إضافة إلى باحثين دنماركيين و ألمان على أن أنساق ليفي Levy تأخذ في الحسبان تقلبات الأسواق بشكل أفضل مما تقوم به النماذج البراونية. غير أن هذه الأبحاث لا تحظى بالتطبيق إلا نادرا، على الرغم من الإخفاقات المدوية "للفلسفة البراونية".

بقلم/ميشل دبركونتال Michel De Pracontal ترجمة / عبدالرزاق بنتركة


التاريخ : 9/5/2017 | الساعـة : 13:09 | عدد التعليقات : 0 | القسم: أقلام حرة




إضــافة التعليـقات - اضغــط هنــا للكتـابة بالعربــية


 
صوت وصورة

بالفيديو: سميرة سعيد تحمس المنتخب قبل مواجهة الكوت ديفوار
تأخير مشروع السقي بالتنقيط يسبب خسارة لفلاحي الغربية..وهذا ما قاله ممثل الغرفة الفلاحية
النائب البرلماني عن دائرة سيدي بنور عبد الغني مخداد يسائل وزير التجهيز عن وضعية الشبكة الطرقية بإقليم سيدي
ارتسمات بعض الحرفيين بشارع الجيش الملكي المستفيدين من المحلات بالحي الصناعي للزمامرة
هذا ما قاله رئيس جمعية النصر للسكن بالزمامرة عقب انفراج أزمة تسليم البقع للمستفيدين
البرلماني عبد الغني مخداد يسائل عن التدابير المتخدة لحماية الشواطئ ومن بينها الوليدية
البرلماني عبد الغني مخداد يسائل وزير التجهيز حول تأخير أشغال إصلاح الطرق
الماء يخرج سكان القرية بسيدي بنور للاحتجاج
هذا ما صرح به محمد الكيسر مدرب أولمبيك اليوسفية عقب فوزه على نهضة الزمامرة في الدورة 14
هذا ما قاله نائب رئيس جماعة الغنادرة على هامش زيارة مصطفى الخلفي بالعثامنة
(فيديو)..هذا ما قاله نائب رئيس جمعية قطار الحياة بالزمامرة عن مستجدات الملف خلال الجمع العام